一、基金基本情况概述
工银量化策略混合A(481017)成立于2012年4月26日，四季度最新规模2.42亿元。招商证券三年期评级为5星，济安金信三年期评级为3星。
基金经理张乐涛拥有1.0年的基金投资经历，2022年4月27日正式接受工银量化策略混合A基金管理，任职期间回报为-15.07%，位居同类6190只基金中第5633名。
(资料图)
张乐涛现管理10只产品（包括A类和C类），管理总规模为5.62亿元，平均年化回报为-9.87%。
基金经理变动一览
二、业绩表现
基金本季度收益为-3.59%，同类平均收益为-0.35%，在同类3548只基金中排名2300位。
基金历史季度涨跌幅
成立以来基金净值与指数表现
数据说明：1、基金回撤率，是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度，即亏损幅度。这是一个历史指标，比较的是基金过往净值；2、回撤越小越好； 3、回撤和风险成正比；回撤越大，风险越大，回撤越小，风险越小。
三、规模与持有人结构
最新数据显示，工银量化策略混合A基金的总资产为2.45亿元。较上一期3.89亿元变化了-1.44亿元，环比变化了-37.08%。
基金历史资产份额变化
数据说明：基金规模过大或者规模过小，对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈，也值得投资者了解一下出现变动的原因。
工银量化策略混合A基金的持有人数为13211人，机构投资占比为59.11%。
基金投资者结构变化
机构持有者：指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。
个人持有者：指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。
数据说明：机构、个人持有占比数据仅年报和半年报披露
四、基金持仓情况
最新数据显示，本期该基金的股票仓位达92.03%。较上一期环比变化了1.49%。
基金股票仓位变化
从十大重仓股情况来看，最新一期前十大重仓股占比为31.31%。
基金前十大重仓股占比变化
数据说明：通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格，判断基金波动率的高低，但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。
工银量化策略混合A基金四季度十大重仓股明细
数据说明：区间涨跌幅统计区间为四季度
基金最新换手率为194.69%，上一期换手率为207.22%。历史换手率最高为2018年6月30日，高达601.34%。
基金年化换手率变化
数据说明：1、报告期时间为半年的，对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的，对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高，操作越频繁，越倾向于择时波段操作；基金换手率越低，操作越谨慎，越倾向于买入并持有策略。
数据来源：银河证券、东方财富Choice数据
五、投资策略和运作分析
宏观方面,经济增长的角度,四季度以来制造业PMI逐月回落,由9月的50.1%降至12月的47%,制造业活动处于收缩区间。服务业制造业持续下滑,12月跌至年内低位39.4%。结合PMI分项数据来看,四季度疫情对经济生产供需两端扰动均较大,新订单指数、生产指数大幅下降。通货膨胀角度,四季度物价水平回落,11月CPI同比增速降至1.6%,较三季度均值回落1.1个百分点。11月PPI同比增速是-1.3%,较三季度均值回落3.8个百分点。 流动性方面,宏观流动性维持充裕,A股资金面较三季度有所改善。银行间市场流动性维持宽松,DR007中枢较三季度有所抬升但仍显著低于政策利率。北上资金大幅流出情况好转,融资净买入额上升,公募基金发行量四季度仍然低迷。9月份以来,监管部门鼓励银行进一步加大对制造业中长期贷款、房地产等领域的信贷投放。 股市方面,四季度明显分化,成长风格板块跌幅靠前。随着国内防疫政策的调整,此前受影响较大的行业大幅反弹,叠加地产政策的陆续出台,周期、消费等板块超额收益显著。截止到12月末,四季度宽基指数多数收涨,其中上证综指上涨2.1%,沪深300指数上涨1.8%,深证成指上涨2.2%。从风格来看,代表大盘股的中证100指数和代表中盘指数的中证200回报分别为1.0%和2.5%,中小100和创业板指回报分别为-0.2%和2.5%。分行业来看,各行业的分化较大,商贸零售、消费者服务、传媒表现排名前三,收益率分别为18.4%、16.4%和14.7%,煤炭、石油石化、基础化工回报列最后三位,分别为-15.8%、-4.3%和-2.6%。 本基金以量化选股为主,从最具潜力细分行业探索分析开始,然后在各自潜力细分行业内从多个维度定义并寻找优质公司,首选具有清晰长期增长潜力且估值相对合理的优质公司。在权益配置上,我们着眼于将来3-5年全市场中最具潜力的行业,然后从各自潜力行业中精选质地优秀的龙头股或有希望成为龙头的潜力股;在精选个股方面我们对自由现金流与财报披露的净利润匹配度以及盈利改善有特别考量。在四季度基金操作中,本基金基于行业配置模型适当调整了行业之间的配置比例,适当降低了成长板块的配置。配置标的以增速高于市场均值的蓝筹型优质公司,以及新兴行业里长期稳定高增速的优质潜力股为主,整体上仍然保持了行业一贯的均衡配置。
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